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【新闻】农药行业动态跟踪报告拐点初现回暖可期脊萼龙胆

发布时间:2020-10-19 05:39:54 阅读: 来源:橡胶地砖厂家

农药行业 09 年经营处于阶段性调整期。2009 年前11 月,中国农药行业收入增速放缓至4.4%。利润总额同比下滑27.8%。农药产量继续保持增长,进出口商品量保持平稳,反映出行业需求基本稳定,但是进口产品均价同比上升14%,出口产品均价则同比下降33%,主要受草甘膦价格大幅下跌的影响。产能过剩和原料价格的变化是导致企业利润波动的主要原因。

农药行业向上拐点初现。2009 年12 月至2010 年1 月,草甘膦、菊酯、百草枯等农药原药价格陆续开始上涨。我们判断,农药行业的向上拐点已经初步显现。在行业回暖的带动因素中,需求的趋旺是主要的支撑和引力,而原料价格的持续上涨则是触发因素。农药行业有望进入需求增长与价格上涨的正向循环。

草甘膦:有望阶段回暖,走出底部尚需时日。中国的草甘膦生产能力超过80 万吨/年,行业产能严重过剩,竞争格局的实质好转尚需时日。但是近期的成本和需求因素有望带动行业进入阶段回暖。

政策面的两个关注点:(1)2010 年1 月1 日起,对草甘膦企业经营成本和效益影响重大的10%草甘膦水剂将不能再生产;(2)《农药工业产业政策》和《农药市场准入条件》征求意见已于2009 年11 月10 日截止,有望于近期正式发布。相关政策有利于行业优势企业做大做强,具体成效则与政策执行的力度相关。

维持行业推荐”评级。我们认为大多数农药品种都有较好的价格反弹动力,草甘膦由于产能过剩依然严重,反弹空间相对受限,但是优势企业的盈利水平也有望得到改善。重点公司方面,维持对新安股份强烈推荐”评级,维持对诺普信、扬农化工、利尔化学推荐”的投资评级。

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